概要: 我們估計今年有1。6萬億人民幣累計新增中長期貸款沉淀下來,并未進入固定資產投資領域。假設明年新增貸款7萬億元,在60%的09年中長期沉淀貸款使用的情況下,明年的固定資產投資增速將達到26%左右。 采用主成分分析法預測,明年在26%的固定資產投資增速下,水泥產量(需求)將為18。8億噸,比09年增長14%,增速將呈前高后低。2009—2010年分別新增2。
采用主成分分析法預測,明年在26%的固定資產投資增速下,水泥產量(需求)將為18.8億噸,比09年增長14%,增速將呈前高后低。2009—2010年分別新增2.8億噸水泥產能,如果明年落后淘汰量達到1億噸,那么新增有效供給依然小于新增需求。雖然明年全年供需邊際變化形勢依然樂觀,但上半年行業將承受較大的供給壓力。
從新建產能情況來看,2010年供給壓力較小的地區依次是東北、華東、華北、中南,西南和西北壓力較大,價格將呈東部上漲、西部回落的態勢。
目前玻璃行業相對于市場估值水平并不低,但考慮到未來平板玻璃供給過剩局面的扭轉以及節能減排、光伏發電快速發展對Low-E玻璃、超白壓延、超白浮法和TCO玻璃的強勁需求,我們維持“增持”評級,重點推薦具備高技術產品生產能力的南玻A和金晶科技。
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