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　　2010年公司盈利仍將大幅增長。我們預計公司2010年經營性凈利潤達到17.9億元，對應EPS0.89 元，同比增長32.8%，基于以下判斷：

　　1）預計2010 年公司收入增長19%。國內汽車玻璃 業務享受汽車行業銷量增長，出口汽車玻璃業務通過大力拓展配套市場實現高速增長，浮法玻璃 銷售收入保持持平；

　　2）毛利率仍將保持較高水平。明年公司產能利用率仍然飽滿，同時通過增強管理與成本控制，現有業務仍有盈利提高空間，而產品結構優化以及浮法玻璃自制率的提高也將提升盈利能力。

　　3）2010 年攤銷費用和財務費用減少增厚EPS0.11 元。明年福清和長春汽車玻璃廠 將不再進行折舊攤銷；同時資產負債率降低、資本機構的優化也將使

　　財務費用大幅下降。

　　長期發展空間依然廣闊。我們認為公司專注發展汽車玻璃的戰略已經初見成效，國內布局基本完成，既能充分享受國內汽車市場發展帶來的增長，同時汽車玻璃國際產業轉移的趨勢不可逆轉，北美OEM 市場將逐漸打開，公司發展空間依然較大，長期投資價值高。

　　上調評級至“強烈推薦-A”。我們預計公司2009 年和2010 年經營性EPS分別為0.67 元和0.89 元，我們認為按2010 年EPS 的20-25 倍PE 估值相對合理，上調目標價格至18-22 元，同時上調投資評級至“強烈推薦-A”。