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        在新增信貸井噴的推動下，1-4月我國城鎮固定資產投資增速已經站穩30%，4月當月34%的增幅更是遠超市場預期，同時進出口的降幅也開始收窄，似乎表明中國經濟已經觸底反彈，而4月以來的建筑鋼材市場上漲走勢似乎也印證了經濟的復蘇。但筆者認為，建筑鋼材市場全面回暖為時尚早。

        供給壓力巨大

        據國家統計局快報顯示，4月份我國粗鋼產量4341.3萬噸，據1-4月數據簡單推算今年我國粗鋼產量將達5.13億噸，產能過剩非常嚴重，盡管4月建筑鋼材產量尚未公布，但考慮到同期主要板材生產企業已經大幅減產，預計4月國內建筑鋼材產量至少將維持在3月水平，甚至再創新高。當前經濟運行情況并不足以支撐建筑鋼材價格持續上漲，近期價格上漲主要是受建筑工程集中開工以及中小貿易商重新采購庫存拉動，鋼廠快速上調出廠價格也助推了市場價格的上行。考慮到目前建筑鋼材價格漲幅已經超過原燃料等成本漲幅，持續擴大的利潤空間將導致鋼廠建筑鋼材產能完全釋放，預計5-6月份市場供給壓力將會逐漸展現，建筑鋼材價格將再度下調。

        需求不容樂觀

        房地產行業是建筑鋼材最重要的消費渠道，可以說建筑鋼材的未來走勢完全取決于房地產行業所面臨的形勢。據國家統計局公布數據顯示，1-4月，全國完成房地產開發同比增長4.9%，增幅比去年同期回落27.2個百分點，房屋新開工面積同比下降15.6%，降幅比1-3月縮小0.6個百分點，此外，4月的全國房地產開發景氣指數在連續下跌16個月后首次止跌回升，雖然指標仍然處于低迷狀態，但已經顯示觸底的跡象。值得注意的是，引領此輪經濟反彈的最根本因素的天量信貸規模在4月開始了急跌，新增貸款環比跌幅高達70%，尚不足3月規模的三分之一。由于天量信貸規模在下半年難以持續，雖然近期開發商拿地比較踴躍，但是房地產行業真正走出底部仍需較長時間，年內房地產投資增速恐怕難以超過10%。

        U型走勢將延續

        近期隨著建筑鋼材價格的持續上漲，產能的釋放速度已經大大超過基本面回暖速度，資源供給壓力的逐漸顯現將迫使建筑鋼材價格再度向下調整，市場達到新的供求平衡需要較長的時間。長期來看，下半年國內外經濟形勢至今尚不明朗，盡管當前經濟形勢仍然十分嚴峻，但總體應呈觸底回暖趨勢。我國**為完成今年GDP增長8%的預期目標，后期仍將且有能力出臺進一步促內需、保增長的相關政策，作為經濟增長的主要發動機，房地產行業必將受益良多，加上國家近期連續出臺淘汰落后產能配套措施，雖然政策效果短期內難以實現，但長期來看建筑鋼材仍有望成為鋼材市場最先真正回暖的品種。綜上所述，下半年國內建筑鋼材市場將呈U型走勢。