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　　**在08 年已經開始對節能燈進行推廣，主要方式是在試點城市通過**補貼使居民以低廉的價格（基本與白熾燈價格相等）對家庭照明燈具進行更新換代。此次規劃明確提出“普通白熾燈產量比2008 年減少15%，緊湊型熒光燈產量比2008 年增長30%”，預示著**對節能燈的推廣力度將加大，試點城市有望逐步擴大至全國范圍。該政策對照明行業形成利好，其中浙江陽光、佛山照明作為國內照明龍頭企業將從中受益。

　　3、“冰箱、空調、洗衣機等重點產品的研發、制造、集散由珠三角地區、長三角地區和環渤海等產區，向安徽、重慶、四川、湖北、江西等中西部地區轉移。”

　　一直以來，家電產能大多集中在珠三角地區、長三角地區和環渤海等產區，隨著以上地區經濟的快速發展和居民收入水平的提高，企業的生產和用工成本上升較快，家電作為一個充分競爭行業，毛利率、凈利率水平一直維持在很低的水平（凈利率2-4%），成本上升在不斷侵蝕企業利潤。一些企業已經開始將產能向中西部轉移，如美的電器，08 年新建產能就開始向安徽、重慶等中西部城市傾向。從政策導向來看，未來**可能會通過稅收減免、財政補貼等方式支持企業轉移產能，從而保證行業競爭力不出現明顯下滑，受益企業包括美的、格力、海爾、海信、康佳、TCL 等眾多上市公司，

　　4、“繼續提高家電、家具、皮革、五金等輕工631 項商品的出口退稅率，恢復到2007 年7 月1 日前的水平，對自主品牌出口的企業給予出口退稅、所得稅等政策上的優惠。”

　　07 年中期的出口退稅率下調主要是針對低附加值產品（如電風扇出口退稅從13%下調到9%），空調、冰箱、洗衣機等產品并未做大幅調整，而且08 年底**已經提高了部分家電產品的出口退稅率。故我們認為，此次出口退稅調整力度將比較有限，1-2%的上調可能性較大，出口退稅率上調將使出口比重較高的美的電器、青島海爾、格力電器等從中受益。另外，**將對加大自主品牌出口扶持，目前自主品牌在出口中占比較高的青島海爾將從中受益。

　　建議增持美的電器、青島海爾

　　與電子信息產業規劃對黑色家電扶持力度較大不同，輕工業振興規劃扶持重點則為白色家電、部分小家電和照明類產品。另外，振興規劃對就業的拉動將有利于提振消費信心、增強家電下鄉的實際效果。綜合產業政策和公司業績，我們建議增持的白色家電上市公司為美的電器、青島海爾，建議關注浙江陽光、佛山照明、小天鵝、合肥三洋。