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      美林上周三稱，因資本支出以及結(jié)構(gòu)性成本上升，上調(diào)工業(yè)金屬以及相關(guān)商品的長期價格預(yù)測。

 

      美林在一份報告中稱，最近的3年里，大多數(shù)商品生產(chǎn)商稱其單位生產(chǎn)成本上漲，主要是由于能源價格、勞動力價格、耗材價格以及工程承包費用大幅上漲。

　　在礦業(yè)領(lǐng)域里，因熟練工缺乏，人工成本上漲，而能源價格高企則是礦業(yè)領(lǐng)域成本上升最持久一個因素。自2003年以來，石油和柴油價格已翻了一番多。

　　盡管未來其中一些成本會下降，但美林認為其他成本會維持高企不變。美林表示，單位成本中25%是結(jié)構(gòu)性的，因此未來也不太可能削減，而其中50％是長期周期性的，這意味著礦產(chǎn)商得花好幾年才能削減。因此，單位成本中只剩下25％是周期性的，一旦周期發(fā)生變化，它們相對容易下降。

　　美林認為，過去10年里發(fā)生的行業(yè)整合也為金屬價格構(gòu)筑了一個底部，大多數(shù)礦業(yè)公司現(xiàn)在更加遵守行業(yè)的產(chǎn)量約束自律，相比過去，它們更加追求利潤而不僅僅是產(chǎn)量目標。

　　美林將鋁價長期價格預(yù)測上調(diào)了19%，銅的長期價格預(yù)測上調(diào)20%，鉛的長期價格上調(diào)16%，焦煤價格上調(diào)21％。美林稱，中國對商品的需求引發(fā)了其工業(yè)產(chǎn)量擴張，經(jīng)濟強勁增長支持該行對產(chǎn)量現(xiàn)金成本高企和長期價格上漲的預(yù)測。 美林周三稱，因資本支出以及結(jié)構(gòu)性成本上升，上調(diào)工業(yè)金屬以及相關(guān)商品的長期價格預(yù)測。

　　美林在一份報告中稱，最近的3年里，大多數(shù)商品生產(chǎn)商稱其單位生產(chǎn)成本上漲，主要是由于能源價格、勞動力價格、耗材價格以及工程承包費用大幅上漲。

　　在礦業(yè)領(lǐng)域里，因熟練工缺乏，人工成本上漲，而能源價格高企則是礦業(yè)領(lǐng)域成本上升最持久一個因素。自2003年以來，石油和柴油價格已翻了一番多。

　　盡管未來其中一些成本會下降，但美林認為其他成本會維持高企不變。美林表示，單位成本中25%是結(jié)構(gòu)性的，因此未來也不太可能削減，而其中50％是長期周期性的，這意味著礦產(chǎn)商得花好幾年才能削減。因此，單位成本中只剩下25％是周期性的，一旦周期發(fā)生變化，它們相對容易下降。

　　美林認為，過去10年里發(fā)生的行業(yè)整合也為金屬價格構(gòu)筑了一個底部，大多數(shù)礦業(yè)公司現(xiàn)在更加遵守行業(yè)的產(chǎn)量約束自律，相比過去，它們更加追求利潤而不僅僅是產(chǎn)量目標。