91色视频在线观看_男女生在一起差差差_日日噜噜夜夜狠狠久久aⅴ_《色戒》未删减版在线观看视频

　　據傳，華微電子（600360）即將停牌重組，注入節能燈 資產.

　　華微電子:公司主業盈利能力逐季向好，但估值較高

　　2009年1~9月份，公司實現營業收入8.17億元，同比下降21.0%;營業利潤為-1，702萬元;歸屬母公司所有者凈利潤為-1，239元。實現基本每股收益-0.024元?？鄢墙洺Ｐ該p益后每股收益-0.07元。其中投資收益貢獻1，713萬元，**補助1，526萬元。

　　2009年7~9月份，公司實現營業收入2.81億元，同比下降40.67%;營業利潤為1，425萬元，同比下降59.6%;歸屬母公司所有者凈利潤為2，523元，同比下降17.66%。實現基本每股收益0.048元。

　　公司主業盈利能力逐季向好。三季度公司經營明顯向好，隨著產能利用率提升，公司三季度的毛利率從二季度的14.0%提升至23.8%。6月份公司的銷售額超過了08年月平均銷售水平。其中工業照明產品銷售上升幅度較大，6月份環比上升27%;機箱電源產品銷售也達到了去年水平。VDMOS產品方面，公司逐步加大在電動自行車、PC輔助電源方面的銷售份額，銷售業績持續向好。公司出口也從四月起有所好轉，增長幅度逐月遞增。

　　MOSFET業務是未來公司凈利潤的主要增長點，公司是國內最大的功率器件生產企業，前期產品以中低端的雙極性功率晶體管為主。公司MOSFET生產線已于2008年底投產，對于一條新產線而言，首先需保證投片規模提升，而后做技術改進從而降低成本。假設明年平均實現2萬片/月，全年將貢獻收入1.7億元，對公司無利潤貢獻。我們判斷6寸線到2011年有望實現規模大幅提升，從而推動公司收入增長和毛利率提升。

　　由于向MOSFET轉型要到2011年效果才能顯現，因此我們預計明年訂單滿產下公司綜合毛利率也在25%以內。

　　預計公司2009~2010年EPS分別為0.01和0.12元，根據10月30日收盤價5.82元計算，對應動態PE分別為582倍和49倍。

　　公司估值較高，我們認為公司目前處于發展準備期，因此維持中性評級