91色视频在线观看_男女生在一起差差差_日日噜噜夜夜狠狠久久aⅴ_《色戒》未删减版在线观看视频

中信銀行打新股產品出現負收益 怪罪市場波動

2008年01月04日 財經時報  記者崔帆

　　“打新股”產品是當前較好的短期理財產品，但要在風險成本權衡后再做投資決定
　　2007年的牛市，在造就了眾多財富神話的同時，也促使打新股產品日漸火爆。“打新股”作為最熱門的投資產品之一，已經和股票、基金一樣成為投資者追逐資本市場財富腳步的“另類”投資渠道。
　　“打新股”產品之所以受到投資者的熱捧，主要是因其高收益、低風險的投資特性。尤其是從去年10月中旬開始，A股市場遭遇調整“寒流”后，投資者便紛紛把“打新股”產品看成資金的避風港。但由于部分“打新股”產品缺乏流動性和申購新股的資金屢創新高等因素，導致了其收益率和中簽率不斷走低。
　　對此，有專家提醒投資者，需要根據市場現狀調適自己的收益預期，認清打新股產品“非保本浮動收益”的實質。并預測，在2008年，打新股產品雖然仍具有投資價值，但其“高收益神話”亦將難以延續。
　　火爆有因
　　根據渤海證券研究所最新的調研報告顯示，2007年各家銀行“打新股”產品的年收益率在4％至20％之間，平均收益在10％左右。
　　相對于銀行持續的低收益和股市投資的高風險，“打新股”產品能夠在本金基本無憂的前提下獲得較高的收益，因此，一面市就受到了投資者的熱捧。在去年9月，北京某銀行推出的一款投資期限1年，起點為人民幣5萬元新股申購產品，在沒有做任何宣傳的情況下，創下兩天售罄的紀錄。

　　“實際上，決定"打新股"收益的主要因素是中簽率，這與資金規模有密切關系。經過我們測算，只有當申購資金規模超過1500萬元時，中簽可能性接近100％，申購資金才能體現規模優勢，達到較高的利用效率。”渤海證券有限責任公司研究所副所長謝富華透露。
　　有過“打新股”經驗的投資者會知道，個人單獨申購的成功率會很低，即便能夠中簽，長期來看實際造成了資金的空閑和浪費，攤薄后平均收益率則更低。
　　因此，對于那些資金規模較小的個人投資者來說，選擇銀行推出的“打新股”理財產品是較好的選擇。
　　在謝富華看來，銀行“打新股”理財產品的優勢在于：一是投資時間短，一般為半年至一年；二是認購門檻低，個人投資者最低認購金額一般為5萬元；三是相對于銀行儲蓄，收益率較高。
　　“此外，目前各銀行都對產品進行優化，相對于以前單純的網上申購，現在一般是組合產品，同時參與網上、網下新股申購。由于網下申購中簽率較高，收益也更高，與網上申購組合基本可以保證收益。正因如此，各個銀行才敢報出越來越高的"打新股"理財產品收益率。”謝富華坦言。　

收益波動

　　去年10月中旬開始，面對A股市場的大幅調整，大量的資金開始流入新股市場，投資者把“打新股”產品看成是資金的避風港。“本文來自: https://hkmsn.kblcw.com”
　　但在2007年12月12日，海康MSN理財大學論壇上一條名為“11月中信拿了大家的錢去干什么了呢”的帖子，引發了眾多網友和投資者對中信銀行“打新股”系列理財產品的質疑。
　　在業內有“打新股專業戶”稱譽的中信銀行，其發行的“打新股”系列產品一直受到投資者的追捧，為何在年末引發軒然**？

　　注冊名為“frank_qu”的上海籍網友透露自己在2007年分別購買了三款中信銀行的“打新股理財”產品，分別是中信理財之新股申購計劃2號（下稱“2號”）、中信理財之新股申購計劃3號（下稱“3號”）和中信理財之新股申購計劃4號（下稱“4號”）。
　　這名網友在帖子中寫道，當時之所以決定購買中信銀行“打新股”產品，是因為在分析了產品的設計條款后，覺得產品收益應該高過銀行存款利息，“當時我看新股發行趨勢不錯，在購買2號之前，就知道不僅有建設銀行（601939）、中國石油（601857）回歸A股，還有很多大型國企要在四季度整體上市。此外，3號的手續費還有保底返還條款，4號除了有打新股、增發的設計外，還加入了沒有新股時放貸的功能，隨著加息收益可以水漲船高。總的來說，這3只我購買的"打新股"，申購品種和收益分配差別不大，其中屬4號更貼近市場需求。”
　　但出乎這位網友意料到的是，2007年12月11日中信銀行公布的11月份“打新股”產品收益，竟然有兩只產品收益是負值。
　　“好久沒有新股破發了，怎么有這種事！”網友憤怒地表示。
　　“打新股”產品出現負收益，這的確是不可思議。隨后記者登錄中信銀行網站查看了這三只產品的收益公告。
　　經核實，11月份，中信銀行的多只理財產品年化收益率均出現了不同程度的波動，網友frank_qu購買的兩只產品確實出現了負收益。

　　中信銀行網站顯示，截至2007年11月30日，2號費后凈值是1.0759元，較10月增加了0.0007元，3號、4號的費后凈值是1.0809元和1.0581元，較10月分別減少了0.0018元和0.0003.“按加息后的利率計算，11月的活期利息0.81％×（30/360） ×95％=0.0006415，2號的凈值也不過增加了萬分之七，3號、4號在11月的凈值居然是虧損的。”正是這一連串數字引發了網友的質疑。
　　回應質疑　　

　　面對網友和投資者的質疑，《財經時報》專訪了中信銀行零售銀行部市場營銷部總經理楊洪。他表示，“打新股”產品11月出現單月負收益的主要原因是受產品流動性的影響，導致收益縮水。
　　“由于11月國內證券市場波動巨大，創13年來A股歷史最大月跌幅，產品的單位凈值中包含所持部分已上市新股的市值，這部分新股收益受到二級市場波動的影響，在11月份出現了下跌，從而導致收益率相對于10月底有所下降。”楊洪坦言。
　　隨后記者證實，確實存在上述的情況。例如，2007年11月5日上市的中國石油，發行價為16.70元，上市首日中信銀行并未在45元左右的價位賣出，最終的實際賣出價為35.57元。
　　那為何中信銀行不在股票價位較高的時候賣出，獲取更大的收益？

　　對此，楊洪解釋，網友frank_qu 購買的三只‘打新股’產品設有封閉期，流動性不強，“眾所周知，新股網下配售需要三個月的鎖定期，即便是中簽后也不能一上市就拋售，而在10月31日仍處于鎖定期的股票將按照當日收盤價統計產品凈值，這樣當11月股票市場整體調整時，自然收益受損。但從整體來看，和產品發行之初公布的預期收益率相比，這幾款產品的年化收益均超過預期收益率的上限。”
　　《財經時報》了解到，2007年“打新股”理財產品最明顯的區別就在于流動性上。一類是有封閉期，募集到的資金在一定期限內集中用于新股申購；另一類可以隨時終止，資金在客戶的活期儲蓄賬戶中，有新股就申購，沒新股資金就返還到投資者的賬戶中，如工行的“靈通快線”，中信銀行“新股只只打”，浦發銀行“新股直通車”等。
　　“兩者對比各有優勢，前者有助于提高產品的中簽率，但同時也增加了收益風險；后者則更靈活，可自動參與每期的新股申購計劃，但收益偏低。”楊洪建議，“所以投資者需要調適自己的收益預期，認清打新股產品‘非保本浮動收益’的實質，做個理性而明白的消費者。”