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概要： 6月7日，央行再次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1%，于2008年6月15日和25日分別按0。5個(gè)百分點(diǎn)繳款。本次央行還特別準(zhǔn)許四川汶川地震災(zāi)區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。在銀行存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)很高的情況下又一次性提高1%意味著什么，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說這是一個(gè)怎樣的信號(hào)。
從宏觀面來講，這次大幅提高銀行存款準(zhǔn)備金率有以下幾個(gè)顯而易見的意義：一是**年初制定的宏觀調(diào)控力度沒有減緩；二是美國(guó)次貸危機(jī)以及新近出現(xiàn)的越南金融危機(jī)等對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)或正在構(gòu)成影響；三是大幅提高銀行存款準(zhǔn)備金率對(duì)房地產(chǎn)和銀行是直接的利空。
除了持續(xù)的宏觀調(diào)控，其他一些因素，比如石油、糧食價(jià)格的上漲，以及四川汶川大地震也對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)生態(tài)造成很大影響。進(jìn)入年中，當(dāng)人們回首即將過去的半年，實(shí)際上發(fā)現(xiàn)各種負(fù)面因素對(duì)具體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響是錯(cuò)綜復(fù)雜，不易一下子看透的。特別是建陶衛(wèi)浴行業(yè)由于市場(chǎng)需求的多層次，以及企業(yè)的定位、經(jīng)營(yíng)模式、應(yīng)變能力及稟賦不一，導(dǎo)致基本面因素對(duì)其的影響也各不相同。比如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，石油價(jià)格上漲，催生了美國(guó)節(jié)約型的生活方式。這種生活方式同樣會(huì)傳染到受到拖累而同步衰退的其他國(guó)家。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退還助長(zhǎng)貿(mào)易保護(hù)主義，加深貿(mào)易摩擦。因此，在這種環(huán)境下，出口導(dǎo)向型的生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，而中小企業(yè)可能生存都有問題。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，持續(xù)的柴油短缺增加了企業(yè)的貨運(yùn)成本，因此長(zhǎng)期來看，將生產(chǎn)基地放到市場(chǎng)前端，會(huì)在貨運(yùn)成本上取得越來越明顯的優(yōu)勢(shì)。
通常來講，美元貶值意味著人民幣升值。但事實(shí)上，隨著石油、糧食價(jià)格的上漲，最終導(dǎo)致全面的價(jià)格上漲。由此出現(xiàn)美元、人民幣雙雙貶值。人民幣的貶值在初期實(shí)際上是激發(fā)消費(fèi)，而不是抑制消費(fèi)。今年上半年陶瓷主流企業(yè)產(chǎn)品銷售保持普遍的30%以上的增長(zhǎng)，其中一個(gè)重要原因就是上半年國(guó)內(nèi)中高檔市場(chǎng)需求實(shí)際上還是在上升。在通脹前期的“搶救型”消費(fèi)潮中，陶瓷產(chǎn)品提價(jià)百分之十幾，對(duì)主流消費(fèi)群體來說實(shí)際上并不構(gòu)成決定性影響。這個(gè)時(shí)期對(duì)價(jià)格敏感的還是購(gòu)買力弱、處于消費(fèi)金字塔底部的“草根階層”。今年一邊緊縮，一邊通脹非常形勢(shì)下的市場(chǎng)真正反應(yīng)還可能要滯后一段時(shí)間，換言之企業(yè)的“冬天”還可能在后面。
越來越多的跡象表明，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，中國(guó)也正步其后塵，因?yàn)槿蛞惑w化背景下中美之間經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度已非常高。疾風(fēng)知?jiǎng)挪荩坏﹪?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入下行軌道，必將迎來新一輪的破產(chǎn)、兼并浪潮。在陶瓷行業(yè)，由于去年開始主要產(chǎn)區(qū)產(chǎn)業(yè)政策向從緊方向調(diào)整，企業(yè)關(guān)閉、破產(chǎn)、兼并、重組浪潮事實(shí)上已經(jīng)到來，強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱的“馬汰效應(yīng)”已非常明顯。
陶瓷行業(yè)目前有近10個(gè)企業(yè)在運(yùn)作上市。個(gè)別已步入上市輔導(dǎo)期，但經(jīng)濟(jì)步入衰退期顯然加重了企業(yè)上市的困難。2007年是國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的最好時(shí)期之一，彼時(shí)的上市公司可謂順風(fēng)順?biāo)?，廣受追捧。但今年從緊的大環(huán)境實(shí)際上已經(jīng)將許多欲圓上市夢(mèng)的企業(yè)逼入了困境，特別是一些房地產(chǎn)巨頭可能要被迫暫時(shí)中止上市進(jìn)程。房地產(chǎn)企業(yè)上市難，原因在于企業(yè)貶值了。但貶值的當(dāng)然不只是房地產(chǎn)企業(yè)。全面性的經(jīng)濟(jì)衰退實(shí)際上使大部分傳統(tǒng)企業(yè)都貶值了（除了少數(shù)環(huán)保、IT等新經(jīng)濟(jì)及新能源企業(yè)），陶瓷企業(yè)也不例外。國(guó)內(nèi)股市持續(xù)下跌，至今難言見底，根本原因不是資金外逃，而是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期降低，企業(yè)前景被普遍看淡。企業(yè)一旦步入到上市軌道，將會(huì)增加很多的財(cái)務(wù)成本，因此，在從緊大環(huán)境下如何堅(jiān)持既有的戰(zhàn)略，不半途而廢，對(duì)那些積極運(yùn)作上市的企業(yè)來說是一個(gè)很大的考驗(yàn)。不過，換一個(gè)角度看，陶瓷企業(yè)按目前的進(jìn)程要上市也是在兩三年后，而一般預(yù)計(jì)兩三年后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將渡過調(diào)整期進(jìn)入上升通道，彼時(shí)股市如果會(huì)順勢(shì)轉(zhuǎn)暖，企業(yè)上市前景也就有了轉(zhuǎn)機(jī)。
盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“馬汰效應(yīng)”已經(jīng)顯現(xiàn)，在當(dāng)前從緊的大環(huán)境下，主流企業(yè)擴(kuò)張的步伐將不得不放緩，尤其是江西高安、豐城等新興產(chǎn)區(qū)的建設(shè)速度會(huì)慢下來。筆者前段時(shí)間在景德鎮(zhèn)、高安產(chǎn)區(qū)察看時(shí)看到，進(jìn)駐園區(qū)的工廠建設(shè)進(jìn)程都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于早前的規(guī)劃。新近傳聞佛山簽約江西的兩個(gè)項(xiàng)目就碰到了落地困難，不得不重新考慮布局。本輪佛山、華東產(chǎn)區(qū)企業(yè)向外轉(zhuǎn)移、擴(kuò)張的動(dòng)力基本上是“內(nèi)驅(qū)型”，但也不排除有的是“政策誘導(dǎo)型”。一旦土地、金融等政策優(yōu)惠因素成為轉(zhuǎn)移或擴(kuò)張的主要理由，則意味著企業(yè)新生產(chǎn)基地的建設(shè)將失去主動(dòng)性，大小環(huán)境變化隨時(shí)都會(huì)影響建設(shè)的進(jìn)程，有的甚至直接影響項(xiàng)目的命運(yùn)。因此，對(duì)那些有意向外走的企業(yè)來說，千萬不要因招商地政策優(yōu)惠單一的誘惑而沖動(dòng)，必須全面評(píng)估擬落地地區(qū)的環(huán)境適應(yīng)性，否則就會(huì)遭受“沖動(dòng)的懲罰”。
受基本面因素的影響，新興產(chǎn)區(qū)配套建設(shè)的速度會(huì)減慢，已進(jìn)駐企業(yè)的上線進(jìn)展也放緩，這實(shí)際上是有利于新興產(chǎn)區(qū)的可持續(xù)發(fā)展。在佛山，如果**關(guān)停落后產(chǎn)能執(zhí)行堅(jiān)決，一直困繞行業(yè)的產(chǎn)能過剩壓力就會(huì)得到局部化解，這對(duì)主流企業(yè)來說是求之不得的事情。
