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概要： 第一財(cái)經(jīng)日報(bào)6月1日訊價(jià)格指數(shù)“雙負(fù)”的帽子，可能難以在5月甩掉。4月CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）、PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）同比增幅分別為-1。5%和-6。6%，為兩大指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月雙雙為負(fù)。這一態(tài)勢在5月可能難有改觀，去年基數(shù)較高仍是導(dǎo)致物價(jià)指數(shù)同比增幅繼續(xù)為負(fù)的主要原因。
第一財(cái)經(jīng)日報(bào)6月1日訊 價(jià)格指數(shù)“雙負(fù)”的帽子，可能難以在5月甩掉。
4月CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）、PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）同比增幅分別為-1.5%和-6.6%，為兩大指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月雙雙為負(fù)。
這一態(tài)勢在5月可能難有改觀，去年基數(shù)較高仍是導(dǎo)致物價(jià)指數(shù)同比增幅繼續(xù)為負(fù)的主要原因。從監(jiān)管部門的物價(jià)水平監(jiān)測看，食品物價(jià)水平較4月仍然呈下滑趨勢，這可能推動(dòng)5月CPI同比跌幅小幅擴(kuò)大；受原材料、能源等價(jià)格上漲影響，PPI環(huán)比有望止跌，同比則可能與4月持平。
興業(yè)銀行(行情 股吧)資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，5月蔬菜、豬肉價(jià)格下跌明顯，而水產(chǎn)品、水果價(jià)格上漲較為明顯。總體來看，5月食品價(jià)格可能與4月持平，小幅下滑0.4%~1%。經(jīng)驗(yàn)顯示，5月非食品價(jià)格環(huán)比受季節(jié)因素影響通常小于4月。
魯政委測算，5月CPI環(huán)比增幅為-0.4%~0.1%，考慮翹尾因素，5月CPI同比增幅可能落入-1.5%~-1%的區(qū)間。
商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測的生產(chǎn)資料價(jià)格連續(xù)兩周小幅回升，包括鋼材、建材、礦產(chǎn)品價(jià)格等上漲明顯，航空燃油價(jià)格有所上調(diào)。魯政委指出，這表明5月生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下跌已經(jīng)停止，考慮到翹尾因素，預(yù)計(jì)PPI同比跌幅最大為7%。
其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)大體類似。
申銀萬國(行情 股吧)證券研究所的預(yù)測相對悲觀，預(yù)計(jì)5月CPI同比增幅可能為-1.6%，PPI增幅為-6.8%，較4月跌幅略有擴(kuò)大。而山西證券宏觀研究小組的預(yù)測相對樂觀，預(yù)計(jì)5月CPI和PPI同比增幅分別為-1%和-6.2%，較4月呈縮小趨勢。
山西證券在報(bào)告中認(rèn)為，雖然肉價(jià)尚無反彈跡象，但存在糧價(jià)上漲的可能，如南方大雨造成蔬菜價(jià)格上漲、食用油開始提價(jià)等因素；PPI跌幅仍受工業(yè)品價(jià)格持續(xù)疲軟影響，但隨大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲及燃油價(jià)格調(diào)價(jià)因素，5月PPI跌幅可能有所減小。
由于翹尾因素存在，未來幾個(gè)月CPI和PPI可能仍無法走出雙雙為負(fù)的局面。不過，受國際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，通脹預(yù)期有所抬頭。
國海證券(行情 股吧)認(rèn)為，未來一兩個(gè)月CPI將出現(xiàn)見底回升跡象。全球經(jīng)濟(jì)最差時(shí)期已經(jīng)過去，在全球經(jīng)濟(jì)回暖下，大宗商品價(jià)格上揚(yáng)有可能加快拉動(dòng)我國CPI，7月將出現(xiàn)拐點(diǎn)，之后進(jìn)入上行通道，并可能促使央行微調(diào)貨幣政策。
全球經(jīng)濟(jì)回暖與否尚存爭議。魯政委認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)真正回暖前，大宗商品價(jià)格超跌后雖然可能報(bào)復(fù)性反彈或短期波段震蕩，但不可能持續(xù)上漲。我國不會(huì)出現(xiàn)明顯通脹。 (本文來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者：郭茹 王心云)
