十一”后的第一周，A股市場(chǎng)仍以漲勢(shì)報(bào)收，滬深300指數(shù)上漲2.80%，成交量恢復(fù)到6000億以上的水平。
一周表現(xiàn)較強(qiáng)的板塊為：石化、石油、金融、有色、食品、煤炭、通信等；表現(xiàn)較弱的板塊為：酒店旅游、造紙包裝、傳媒、計(jì)算機(jī)硬件、綜合、元器件、家電等。
至上周收盤，上證綜指已經(jīng)逼近6000點(diǎn)，滬深300也接近5800點(diǎn)，以滬深300指數(shù)計(jì)算，目前市場(chǎng)08年的整體市盈率已經(jīng)達(dá)到約31倍，市場(chǎng)整體的估值優(yōu)勢(shì)不再。
在這個(gè)大背景下，近期的行情特征也較為明顯，一方面，指標(biāo)股和非指標(biāo)股之間的二八現(xiàn)象再度抬頭，造成明顯的滬強(qiáng)深弱，并對(duì)其余一部分股票形成一定的擠出效應(yīng)；另一方面，市場(chǎng)不斷地在尋求相對(duì)估值洼地，發(fā)現(xiàn)一個(gè)，消滅一個(gè)。
總體而言，市場(chǎng)的流動(dòng)性依然較為充沛，投資尋求旺盛，被動(dòng)投資仍在尋找相對(duì)估值洼地，這就造成了市場(chǎng)易漲難跌的特性。
不過，我們建議投資者密切關(guān)注十七大后的政策走向，以及市場(chǎng)化調(diào)控組合的疊加和累積效應(yīng)，此外，資本市場(chǎng)的根本性問題--盈利能力和成長(zhǎng)性依舊是需要不斷跟蹤的變量。
當(dāng)基本面出現(xiàn)一定程度的變化，或者不能對(duì)目前的估值水平形成有力的支撐時(shí)，短中期的風(fēng)險(xiǎn)釋放是投資者必須重視的問題。
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