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連續(xù)多年高位運(yùn)行 今年或?qū)⒊霈F(xiàn)空調(diào)價格拐點(diǎn)
發(fā)布時間:2009-02-16 作者:ccy 瀏覽:44

概要:   據(jù)了解,近期空調(diào)價格紛紛呈現(xiàn)不同程度的價格下降態(tài)勢:一線品牌如美的宣布直流變頻空調(diào)將全線降價,其他款式空調(diào)也將降價促銷;二線品牌如志高、格蘭仕等企業(yè)的空調(diào)也出現(xiàn)20%以上的降幅。空調(diào)行業(yè)多年連續(xù)漲價后,終于出現(xiàn)“價格拐點(diǎn)”。  空調(diào)價格已連續(xù)多年高位運(yùn)行。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,2006年中期以來,空調(diào)出廠價格指數(shù)一直在高位運(yùn)行。

  據(jù)了解,近期空調(diào)價格紛紛呈現(xiàn)不同程度的價格下降態(tài)勢:一線品牌如美的宣布直流變頻空調(diào)將全線降價,其他款式空調(diào)也將降價促銷;二線品牌如志高、格蘭仕等企業(yè)的空調(diào)也出現(xiàn)20%以上的降幅。空調(diào)行業(yè)多年連續(xù)漲價后,終于出現(xiàn)“價格拐點(diǎn)”。

 


  空調(diào)價格已連續(xù)多年高位運(yùn)行。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,2006年中期以來,空調(diào)出廠價格指數(shù)一直在高位運(yùn)行。兩年多以來,空調(diào)價格處于上升通道中,主要由以下兩個原因造成:一、鋼材、銅等上游原材料價格快速上升,空調(diào)成本提高;二、格力、美的寡頭壟斷地位逐步鞏固,對行業(yè)上下游議價能力增強(qiáng)。

  銷量下降、庫存高企是價格下降的直接導(dǎo)火索。受全球經(jīng)濟(jì)下滑、“涼夏”、房地產(chǎn)低迷等負(fù)面因素影響,2008年1—11月,我國共銷售空調(diào)6196.57萬臺,同比下降4.53%,增速回落28.3個百分點(diǎn):內(nèi)銷2937萬臺,同比下降5.42%,出口3418萬臺,同比下降3.80%。銷售不暢直接導(dǎo)致空調(diào)庫存維持高位,11月份空調(diào)庫存為907.39萬臺,在空調(diào)庫存連續(xù)四個月下降后,10月、11月庫存量環(huán)比又有所提高。

  鋼材、銅等原材料價格下降為空調(diào)提供了降價空間。鋼材、銅在空調(diào)成本中的占比(含壓縮機(jī)、電機(jī))約為30%和20%,自7月中旬以來,國內(nèi)鋼材平均價格累計下跌近40%,而銅平均價格累計下跌60%,鋁、塑料等其他原材料的價格也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。考慮家電企業(yè)原材料采購合同一般按季或半年簽訂,預(yù)計空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)成本也將下降。

  空調(diào)毛利率或?qū)⒃鲩L。根據(jù)我們所做的空調(diào)成本和價格變化對毛利率的敏感性分析,在空調(diào)降價20%,而空調(diào)成本下降25%左右,即可保持毛利率不變。目前的狀況是2008年7月至12月期間,空調(diào)成本的下降遠(yuǎn)不止25%,預(yù)計2009年銅和鋼材等原材料價格將維持低位運(yùn)行,因此,雖然近期,空調(diào)價格有所下降,但空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)綜合毛利率仍將保持或者有所增長。

  龍頭企業(yè)御寒能力更強(qiáng),空調(diào)市場集中度將進(jìn)一步提高。在行業(yè)景氣度下降之時,我們更應(yīng)關(guān)注的是空調(diào)行業(yè)的需求情況。空調(diào)行業(yè)大幅降價將會在一定程度上刺激國內(nèi)空調(diào),對空調(diào)銷量提升作用到底有多大仍有待觀察。根據(jù)我們先前的測算,2009年空調(diào)內(nèi)銷將達(dá)3210萬臺,和2008年相比將增長約2%。出口市場,由于歐美經(jīng)濟(jì)何時見底仍充滿較多的不確定性,2009年全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險加大,而我國空調(diào)銷量中55%以上出口。

  在空調(diào)行業(yè)寒意漸濃的情況下,龍頭企業(yè)在技術(shù)、規(guī)模以及渠道等方面優(yōu)勢明顯,抵御經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險能力更強(qiáng),預(yù)計2009年空調(diào)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。行業(yè)好轉(zhuǎn)之時,行業(yè)龍頭將能分享我國空調(diào)行業(yè)長期增長帶來的益處。建議關(guān)注空調(diào)行業(yè)的龍頭:格力電器、美的電器、青島海爾。