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家電行業2008年下半年策略報告
發布時間:2008-10-21 作者:ccy 瀏覽:43

概要: 家電行業延續2007年的增長勢頭,保持了快速增長。2008年第一季度全行業延續了2007年的快速增長態勢,銷售收入和凈利潤都出現了大幅上漲,同比分別上漲了29。49%和112。56%。白色家電行業仍是行業內最具盈利能力的子行業,其收入和利潤占比超過了60%。彩色電視機行業雖然CRT電視的銷量持續下降,但平板電視銷量的增長推動了整個行業的增長。

家電行業延續2007年的增長勢頭,保持了快速增長。2008年第一季度全行業延續了2007年的快速增長態勢,銷售收入和凈利潤都出現了大幅上漲,同比分別上漲了29.49%和112.56%。白色家電行業仍是行業內最具盈利能力的子行業,其收入和利潤占比超過了60%。彩色電視機行業雖然CRT電視的銷量持續下降,但平板電視銷量的增長推動了整個行業的增長。

  顯示元器件行業LCD元件景氣程度低于預期,CRT元件逐漸進入平穩期。CRT元件雖然受到下游CRT電視需求的萎縮的影響,全行業都面臨萎縮。但我們認為CRT電視在未來一段時間內仍有相當的需求,而整個產業的各個環節都的生產都非常成熟,隨著行業退出者的增多,仍在行業的企業也將進入相對穩態的階段。LCD元件由于2007年的缺貨,下游廠商進行了囤積,尤其是國內的手機行業的庫存尤為嚴重,這造成了2008年行業景氣度低于預期。

  雖然目前兩個行業的估值水平與整個市場的估值水平接近,但作為消費品行業隨著人民收入的日益提高,未來成長性仍然值得期待,因此,我們給予行業“推薦”評級。我們主要看好兩類企業:高速成長的家電龍頭企業和中小尺寸液晶的行業龍頭。